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什么是空头

数字货币交易所2020-11-01 15:47

什么是空头

什么是空头

比特币最近突破1.35万美元,颠覆了“比特币黄金叙事”。从比特币作为价值存储开始,叙事就被转移到比特币作为一种受保护的资产。黄金之所以成为全球首选的另类风险投资,主要是因为它存在了几千年,可以帮助投资者降低整体风险,但比特币似乎不能这么说。

在过去的十年里,比特币的市场周期提供了比大多数其他资产更高的投资回报,但也存在高于周期不同阶段回报的内在风险。

2014年以来,虽然比特币的相应波动率也很高,但其风险调整后收益仍高于黄金。同时,考虑到时间范围较长,比特币的风险敞口也较低,因为在大多数连续季度中,比特币的季度收益为正。每天或者每周,或者在平仓交易的同一个阶段,风险都比较高。

比特币的季度收益在2020年的第二、三、四季度为正,但在2020年之前,季度收益连续三个季度为负。

相反,黄金的收益率波动性没有那么大,所以收益的波动幅度不大。这是供应发挥重要作用的地方。目前比特币供应量不足2100万(包括私钥丢失的部分)。然而,一旦挖掘出2100万个比特币,价格可能是由稀缺性而非完全市场因素驱动的。

我们知道,稀缺性是黄金价值叙事的强大驱动力,也是目前比特币价格驱动的因素,但并不影响整体叙事。

根据经济计量学,在2012年上半年减半之前,需要100多BTC才能买到一盎司黄金。在2016年第二次减半之后,你可以用2.1 BTC买到1盎司的黄金。现在,1 BTC四年后大约是7盎司黄金。

如果比特币的稀缺性推动了变化价格,在周期的不同阶段波动性会逐渐降低,投资者可能会转向比特币。毕竟,投资者受到利润丰厚的季度回报的鼓舞。

虽然配置比特币所需的技术诀窍较高,但持有和转让比特币的调整后风险低于黄金。此外,如果贝宝,的贝宝是世界上最大的支付公司之一,而其他支付提供商允许“转让”和“所有权”控制,那将变得更加容易。

目前,贝宝(PayPal)提供比特币所有权配置服务,但没有添加自托管和转账功能。一旦支付提供商开始提供这些服务,这种变化将使市场变化迫在眉睫。

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