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数字货币交易所2020-10-19

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目前,收益农业是分散金融(Defi)领域的最新成员。如果每个项目的利率(或收益利率或APY)超过100%,与投资Defi项目相关的风险水平可以忽略不计。事实上,这就是我几周前损失5000美元的原因.

与投资传统金融产品不同,Defi投资者不受传统证券市场法规任何法律的保护。相反,投资者应该在区块链西部地区进行他们自己的研究,该地区以法律为准则。但是,有多少投资者意识到了与Defi项目投资相关的风险,或“收益”的来源,或产出的可持续性?

在这篇文章中,我将使用从商业金融中借用的模型和理论来解释与Defi  产品相关的风险的不同组成部分。

收益比率可用作风险指标

DAI崩溃了吗?这是不可能的!

利率(或收益利率)与风险密切相关。高利率通常意味着高风险。这就是原因。

考虑一个市场,其中两种Defi  产品具有相似的风险特征:

产品A的利率是5%

产品B的利率是10%

这意味着如果产品A的投资者取消产品A的流动性,与产品B放在一起,他们的情况会更好,因为这样做不会带来额外的风险。这会导致对产品A的需求减少,对产品B的需求增加,结果就是资本价格发生变化,成为你对这两类产品的投资利率。最终两者的利率产品会是一样的,从5%到10%不等。

这意味着从长期来看,具有相似风险特征的资产将具有相似的收益利率。套利定价理论(APT)对此进行了解释。高于美国10年期国债10倍的资产收益意味着额外的风险水平。不然大家都卖国库券换蔬菜代币!

风险类型

投资者为补偿与风险资产相关的较高不确定性(高于无风险利率)而要求的超额收益,即为风险溢价。传统商业融资中风险溢价的主要组成部分是:

国别风险

汇率风险

流动风险

财务风险

经营风险

国别风险和区块链风险

区块链是分散的,但区块链的不同参与者是生活在不同国家的公民和企业。虽然可以说法典是区块链的法律,但不同国家或地区的法律未必完全一致。在这一类别中,我们正在研究现有法律如何处理Defi领域的资产和活动,以及这些法律在未来可能发生变化后的相关风险。

这一领域最大的风险之一是加密货币收入和资本的税务处理收益。此外,一些立法者仍然谴责没有关于加密货币税务处理的明确法律。这可能意味着未来加密货币收益的税收可能会增加,这可能会大大减少整体投资收益。

成为Defi领域参与者的另一个主要风险是难以寻求补偿。如果立法者正在考虑数字签名或情报的法律认可合约,情况尤其如此。如果你是黑客的受害者,当地执法人员很难帮助你。

汇率风险

9种加密货币的风险敞口有什么问题?

每个项目都在以太网中创建自己的令牌。无论他们是贷款人、借款人还是流动性提供者,他们都可能面临一种或多种加密货币的风险。

在一个简单的例子中,将美元转换成瑞士法郎,以复合货币的形式借给瑞士法郎,用户将获得瑞士法郎的利息,并获得红利作为他们的参与奖励。同时用户同时暴露在ETH和COMP下,任一种密码货币的负价格变化都会极大影响其预期收益。

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