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选择加密货币基金的一般策略

数字货币交易所2020-08-03

它用于评估隐货币基金的基本框架,是量化筛选工具真实风险的有用指标。

数字资产作为一种新的资产类别,呈现出有趣的特征,有利于传统资产的多元化投资组合。然而,有很多方法可以让你获得数字资产——被动投资、主动管理、短期或长期投资等等。-有800多种不同规模的数字资产,从被动指数基金到主动交易基金,再到风险资本基金和一系列基金,很难从市场上赚到想要的钱。

像对冲基金一样,隐型货币有不同的形状和大小,投资者倾向于通过他们通常的对冲基金分析棱镜来看待它们。然而,由于密码货币基金处理具有独特特征的新资产类别(数字资产),投资者在使用传统资产指标时可能会得出误导性结论。

本文的目的是提供一个定量分析框架,让你对隐货币基金有个初步的印象。这是一套简单的工具,有助于理解隐货币基金的潜在风险和可能的好处。这些工具起到了辅助作用,真正做决定的是投资者。您可以使用这些工具从数据库中过滤出密码货币基金列表,并提取一个简短的列表进行深入审查,或者更准确地评估选定的密码货币基金。

然后,我们应该评估卖空型基金的非投资策略,即他们的运营、团队、服务提供商等。这超出了本文的范围。此外,请注意,这不是一种分析基金的实用方法,而是一种证明其长期稳健性的方法。

不同种类的基金

被动指数基金。这些基金以简单投资(基金或证书)的形式被动地承担单个或一篮子数字资产的风险,其中价值与基本负成本相关联。这些基金中的大多数将持有实物资产(例如,灰度投资),但其他基金将通过期货合约提供比特币(BTC)风险敞口,这实质上是一种与实物数字资产价值相关的衍生品。他们提供他们持有的基础资产的表现,并且通常具有更高的每日到每周流动性和更低的费用。

初始象征性发行/风险资本。这些基金主要投资于早期公司,持有公司发行的代币,而不是公司的传统股票,但它们没有股权,也无权获得未来股息。这些基金与传统的风险投资基金没有什么不同:它们投资于一系列有前途的项目,希望在项目到期后转售其所有权,并将投资风险分散到各个项目中,而不仅仅是“要么全有要么全无”的策略。它们对投资者的流动性条件通常比传统的风险资本基金/私募股权公司要好,但它们仍然高度依赖目标的流动性。

活跃的交易基金。这个类别可以分为两个子类别:

(1)为交易所提供流动性的做市/market-neutral基金;

(2)定向交易基金。

第一个子类别的基金倾向于通过交易员赚取的利润提供稳定的业绩,交易员在收取少量服务费的交易所中充当交易对手分享。然而,第二类基金的表现往往比市场中性基金更不稳定,但其中长期表现通常要高得多。

由于在短时间内进行大量交易,做市/market中性基金往往是完全自动化的,但有针对性的交易基金可以是任意的,即投资决策是基于人,或系统的投资决策是人为设计模型的结果,但由计算机执行,以实现最佳效率。

选择密码货币基金

被动指数基金

对于只希望获得难以存储的资产(如数字资产)风险敞口的投资者来说,被动风险敞口的基金是最佳选择,只要该基金负责实物数字资产并能提供实物赎回——即该基金能以实物数字资产和同等法定货币的形式返还投资者的资金。

通过期货被动投资数字资产的基金是最糟糕的选择。由于期货必须定期“滚动”,因此会有额外的成本,包括交易成本、执行失误和“滚动”成本,这些成本可以被视为额外的管理费,从而随着时间的推移吞噬投资者的投资价值,而这与交易成本无关。基金会收益。

此外,由于这些资金不持有任何实物资产,因此不能直接以实物交付;如果他们提供期权,将会给投资者带来额外的成本,因为该基金将不得不在市场上购买实物数字资产,以便将其交付给投资者,而且其价值低于所有资产的市场价值。购买成本已经记录。

ICO/VC基金

投资这样的基金是非常困难的,因为没有人能预测下一个独角兽很快会启动的早期项目。投资者只能依靠基金管理团队的经验来选择项目和他们的手段来加强和发展这些项目。捡起下一只独角兽可能会带来极高的投资回报,但这需要时间。

与更广阔的市场相比,投资此类基金可以提供不相关的回报,但在全球熊市期间,这些项目的估值也趋于下降,基金的价值也趋于下降。

活跃的交易基金

既不是被动指数基金也不是风险资本基金的基金可以被视为主动交易基金。首先,我们必须对管理层的投资策略有一个基本的了解:它是更具做市/market中性还是方向性?多头/现金还是多头/空头?系统的还是随机的?什么是交易工具?等等。这有助于澄清基金的总体框架。

独立于市场的基金通常表现稳定(即低波动性和低下跌),但似乎远离数字资产利率(651,239),而目标基金通常表现较高的利率(651,239),但代价是更大的波动性和下跌。

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