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汪峰比特币爆仓

数字货币交易所2021-04-25 14:23

汪峰比特币爆仓

汪峰比特币爆仓

MEV研究机构Flashbots发布的3月份报告称,其第三方Ethereum客户端版本MEV-geth吸引了12个挖掘池,拥有整个网络58.8%的哈希计算能力。这一版本的日益流行伴随着以太网燃气费用的大幅下降。虽然其因果关系尚未论证,但足以引起广泛关注,社会上对MEV的合法性也有很多争论。

本文希望通过对媒介经济价值来源的分析,阐明媒介经济价值的定义及其对生态环境的影响,并基于闪屏机器人建立的媒介经济价值利益分配市场秩序下的利益相关者之间的博弈关系,探讨一种未来可能的状态。

甲乙酮的起源

成熟的运营已经形成了一个稳定的模式,从生产者(矿工)到拍卖行(矿池)到投标者(用户)很多年了。街区空间的供求通过优先气体拍卖机制和街区奖励进行调节。

如果交易可以分为价格发现、交易匹配和交易执行三个过程,那么在这个阶段,块空间的核心价值就是由区块链的哈希指针、共识机制、对等网络等一系列核心“组件”所保证的分散式转账服务(交易执行的去信任),进一步取代了通过智能合约,达成交易之前所依赖的信用中介(交易匹配的去信任),从而消除了与“信任”相关的整个交易过程

参考读数:

《深入解析以太坊区块空间市场:挖矿周期将出现新模式》

在智能合约,的推动下,以太网的应用层衍生出了DeFi业务的大规模应用创新,使得块空间开始被一部分复杂的交易逻辑所填充,由DeFi乐高积木构成的DeFi系统,如超额抵押贷款、AMM、收益矿业策略、衍生品、保险、算法稳定币等也初具规模。其可组合性带来的财富效应已经被关注和讨论了一段时间,而区块空间的透明性和开放性以及未经确认的交易池给价格发现过程中的参与者带来了新的机遇和挑战,而MEV正是这一特性的副产品。

价格发现是分散市场自组织发展不可或缺的经济功能。普通的交易用户,专业的套利和清算机器人,甚至是发现经济系统漏洞的黑客,都是价格发现的参与者(以下统称为搜索者)。他们寻找实际和预期之间的差距,支付资本成本和交易费用以获得潜在的收益。区块链信息的透明度和可访问性为高效的价格发现系统提供了新的机会,闪电贷款等创新贷款模式为价格发现带来了许多便利。

但是这些搜索者面临着新的挑战。一方面他们想在PGA竞争更好的交易机会;另一方面,他们面临着跑步者的窥探和掠夺。搜索者之间的竞争凸显并提高了块内交易的时间价值,其特点是手续费高于普通交易,这是可以理解的。但块生成时间的离散性和未确认交易池的透明性,使得跑步者很容易监听到未确认交易池中的失控交易,可以共同参与PGA过程,无需支付搜索成本。通过进一步提高煤气费,他们可以在特定的时间序列内交易自己的和失控的交易,从而达到不劳而获的目的,搜索者的利益也因这种搭便车行为而受损。因此,建议在讨论MEV的合法性时区分这两类交易的性质。

例如,闪电贷款攻击者操纵曲线等AMM资产的相对价格后,一些套利者迅速平抑价差,获得了大量套利收益,这是他们帮助市场快速反应的合适收益;然而,AMM交易在其套利过程中遇到的三明治攻击或直接复制其套利交易的抢先交易是搭便车行为;类似地,通过跟踪市场波动和监控价格预测机来更新交易竞争清算机会的机器人履行保管员的职责,而监控其他清算机器人发送的交易副本并充当清算人的机器人首先掠夺被抢清算交易的劳动成果;一些另类的交易机会需要付出更多的努力才能捕捉到,却在跑者面前浪费了(今年3月DODO安全漏洞攻击的黑客也被跑者切断了)。

交易透明带来的机会让搜索者无法形成技术壁垒,MEV竞争市场成为机器人的黑暗森林。当这个高度暴露的资本市场吸引到各种蜂拥而上的机器人时,他们不得不在区块空间的竞价机制中自我了断,通过更多轮的PGA流程获得优先交易排名。拥有区块排名权的矿池被赋予了自然的寻租机会,矿池本身在抢滩竞争中具有绝对优势。这反映了现有区块链机制的一个固有漏洞,并促进了搜索者的一些利益被分配给跑步者,然后通过跑步者分配给矿工的过程。而我更愿意把跑步者从搜索者那里获得的未分配总价值称为最大可提取价值(Maximum  Extractable  Value,mev),把矿工从PGA那里获得的额外收入称为矿工可提取价值(Miner  Extractable  Value,MEV)。

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